Investovanie je vždy riskantné. On je, žiaľ, jej neodcudziteľný spoločník. Ak však poznáte svojho nepriateľa zrakom, môžete podniknúť určité kroky zamerané na minimalizáciu možného poškodenia. A potom vyvstáva otázka – aké sú investičné riziká?
Všeobecné informácie
Najprv si vysvetlime terminológiu. Čo je investičné riziko? Ide o pravdepodobnosť vzniku nepredvídaných finančných strát v situácii, keď existuje neistota v podmienkach investície. Čo môže prispieť k strate peňazí? Ako odpoveď na túto otázku sa rozlišuje niekoľko skupín faktorov a zdrojov. Okrem toho riziká prichádzajú v rôznych formách. A ak existuje predpoklad o možných stratách, neznamená to, že určite nastanú a budú v presne rovnakej výške. Investor má totiž mnoho spôsobov, ako ich minimalizovať (napríklad pomocou poistenia). Ale povedzme si o všetkom pekne po poriadku, moc sa neponáhľajme.
O druhovej diverzite
Je veľa možnostívzniku finančných strát. V praxi sa rozlišujú tieto typy investičných rizík:
- Inflačné.
- Market.
- V prevádzke.
- Funkčné.
- Selektívne.
- Riziko likvidity.
- Kredit.
- Štát.
- Riziko ušlého zisku.
Všetky tieto typy investičných rizík sa budú podrobne posudzovať. Začnime infláciou. Rozumie sa nimi pravdepodobnosť strát, ktoré môžu vzniknúť v dôsledku znehodnotenia reálnej ceny investícií, straty pôvodnej reálnej hodnoty (aj keď nominálne zhodnotenie zostáva alebo rastie), poklesu veľkosti očakávaného výnosu a zisky. A na vine je inflácia. Mimochodom, je tu ďalší zaujímavý bod, ktorému sa takmer nevenuje pozornosť. Ide o deflačné riziko. Zjednodušene povedané, ide o pravdepodobnosť strát v prípade poklesu množstva peňazí. Dôvodom môže byť odčerpanie časti prostriedkov prostredníctvom zvýšenia daní, škrtov v rozpočte, zvýšených úspor, diskontných úrokových sadzieb a podobne. Keď už hovoríme o investičných rizikách, nemožno ignorovať trh a jeho vplyv. Čo je to? Trhové riziko sa týka možnosti úpravy hodnoty aktív v dôsledku kolísania výmenných kurzov, cien dlhopisov a akcií, tovarov (do ktorých sa investuje), úrokových sadzieb. Ak teda podnik používa finančné nástroje, je potrebné s nimi byť veľmi opatrný. Koniec koncov, toto je potenciálne začiatok rastu aj pádu.
O prácipodniky
Pozrime sa na iné typy rizík. Sú vo veľkej miere viazané na podnik, do ktorého boli prostriedky investované. A toto:
- Prevádzkové riziko. Predstavuje pravdepodobnosť vzniku investičných strát v dôsledku technických chýb pri realizácii činností: v dôsledku neúmyselného konania zamestnancov; núdzové situácie; porušenie bezpečnosti; poruchy počítačového vybavenia, vybavenia a informačných systémov a podobne.
- Funkčné riziko. Toto je pravdepodobnosť vzniku peňažných strát v dôsledku chýb, ku ktorým došlo pri vytváraní/správe zhromaždeného portfólia finančných nástrojov.
- Selektívne riziko. Vzťahuje sa na pravdepodobnosť nesprávneho výberu pri výbere investičného objektu v porovnaní s inými možnosťami.
- Riziko likvidity. Z toho vyplýva pravdepodobnosť strát, ktoré sú spôsobené nemožnosťou uvoľniť investičné prostriedky v požadovanom objeme bez straty v krátkom čase vzhľadom na stav trhových podmienok. Chápe sa to aj ako výskyt nedostatku finančných prostriedkov, ktoré sú potrebné na splnenie záväzkov voči zmluvným stranám.
- Úverové riziko. Vyskytuje sa, keď sa vypožičané prostriedky použijú na investovanie. Prejavuje sa v podobe pravdepodobnosti zmeny ceny aktív / straty ich pôvodnej kvality v dôsledku neschopnosti plniť si svoje záväzky.
- Riziko štátu. Ide o pravdepodobnosť straty investovaných prostriedkov, ktorésú pod jurisdikciou určitej krajiny, čo je spojené s nestabilnou ekonomickou a sociálnou situáciou.
- Riziko ušlého zisku. Z toho vyplýva pravdepodobnosť náhodnej (nepriamej) finančnej škody (vyjadrenej v strate alebo stratenom zisku) v dôsledku neuskutočnenia určitej udalosti. Napríklad poistenie.
Trochu viac o klasifikácii
Je potrebné pochopiť, že takéto rozdelenie je veľmi podmienené. Koniec koncov, je dosť ťažké určiť medzi nimi jasné hranice. Mnohé investičné riziká spolu korelujú, teda sú navzájom prepojené. Existuje aj klasifikácia v závislosti od rozsahu ich výskytu, prezentovanej formy a prameňov. Aj toto si zaslúži pozornosť. Ale klasifikácia sa vykonáva nielen pre jasné pochopenie toho, s čím sa musíte vysporiadať, ale aj pre prijatie určitých rozhodnutí, ktoré minimalizujú negatívny vplyv. V tomto prípade je veľmi užitočné pochopiť, s čím máte čo do činenia. V opačnom prípade sa straty môžu zvýšiť. Sú však nežiaduce pre každú štruktúru, ktorá sa zaujíma o rozvoj a prosperitu.
O sfére výskytu
Finančné investičné riziká sa môžu prejaviť v šiestich skupinách faktorov. V prvom rade je potrebné pamätať na technickú a technologickú sféru. Čo tu potrebujete vedieť? Najväčší záujem v ňom vyvolávajú faktory neurčitosti, ktoré ovplyvňujú technickú a technologickú zložku činnosti pri realizácii projektu. Akopríklady zahŕňajú spoľahlivosť zariadení, úroveň automatizácie, predvídateľnosť výrobných procesov, rýchlosť zlepšovania zariadení a podobne. Potom sú tu riziká ekonomickej sféry. Sú spojené s faktormi neistoty, ktoré ovplyvňujú ekonomickú zložku investičnej aktivity v rámci štátu a nastavenie cieľa. V tomto prípade môže mať vplyv:
- zrýchlenie/spomalenie rastu HDP;
- stav ekonomiky;
- rozpočtová, investičná, daňová a finančná politika implementovaná vládou;
- conjuncture;
- regulácia;
- trvalo udržateľný rozvoj a nezávislosť;
- nesplnenie záväzkov zo strany štátu, nesplácanie, čiastočná alebo úplná sprenevera kapitálu a mnoho ďalších bodov.
A vyvstáva otázka – je to opodstatnené? Možno je lepšie vnímať niektoré momenty ako riziká v politickej sfére? nie A pozrime sa prečo. Faktom je, že zahŕňajú len tie riziká, ktoré ovplyvňujú politickú zložku pri vykonávaní investičných aktivít. A to voľby na rôznych úrovniach, zmeny pomerov v stupňoch moci, zvolený smer vývoja, tlak zahraničnej politiky, separatizmus, sloboda slova, zhoršovanie vzťahov medzi rôznymi územiami a podobne.
O „ľudských“ríšach
Tri sme už zvážili. Toľko ich ešte zostalo. A ďalšia riziková oblasť je sociálna. Je spojená s faktormi, ktoré ovplyvňujú ľudskú zložku. Príkladom je sociálnynapätie, realizácia programov pomoci, štrajky. Táto oblasť môže generovať aj pozitívne momenty, akými sú vytváranie väzieb medzi jednotlivcami, vzájomná pomoc, dodržiavanie záväzkov, služobné vzťahy, materiálne a morálne stimuly. Aj keď sa zároveň môžu stať škodlivými. Napríklad rozhodnutie povýšiť zamestnanca z oddelenia sa nerobí na základe jeho kvalít, ale na základe jeho osobných dispozícií. Samostatne stojí za zmienku osobné riziko. Vychádza zo skutočnosti, že nie je možné presne predpovedať správanie určitých jednotlivcov v procese činnosti. Ďalšou rizikovou oblasťou je legislatíva. Zahŕňa faktory, ktoré môžu ovplyvniť realizáciu investičných projektov. Patria sem zmeny existujúcich právnych predpisov; nevhodnosť, nesúlad, neúplnosť, neúplnosť právneho rámca; nedostatok nezávislého rozhodcovského konania a súdnictva; nekompetentnosť ľudí akceptujúcich dokumenty (alebo lobovanie za záujmy určitou skupinou ľudí) a pod.
O oblasti životného prostredia
Určite je to dôležité, pretože žijeme v prírodných podmienkach. A zároveň je taká veľká, že sa nedala zatlačiť do časti s ľudskými sférami. Aké sú teda rizikové faktory environmentálnych investícií? Faktom je, že sú určité momenty, ktoré ovplyvňujú životné prostredie v regióne, štát a činnosť investovaných objektov. Čo presne? To zahŕňa znečistenie životného prostredia, ekologické katastrofy, programy, hnutia,radiačné prostredie. Bežne tu možno rozlíšiť tri podskupiny rizík. Toto je:
- Technogénne riziká. Patria sem núdzové situácie, ktoré vznikajú v dôsledku katastrof v podnikoch, ako aj kontaminácia jedovatými, rádioaktívnymi a inými škodlivými látkami.
- Prírodné a klimatické riziká. Patria sem rôzne kataklizmy (ako sú povodne, zemetrasenia, búrky); špecifiká podmienok, v ktorých sa objekt nachádza (suchý, hornatý, morský, kontinentálny terén); lesné a vodné zdroje; minerály.
- Sociálne riziká. Ide o podskupinu, ktorá zahŕňa faktory, ktoré môžu ovplyvniť proces realizácie investičného projektu. Patrí medzi ne výskyt infekčných chorôb v populácii/zvieratách; anonymné hovory o banských zariadeniach; hromadné šírenie buriny.
Investičné riziko regiónu sa môže výrazne zvýšiť, ak má nebezpečnú produkciu. Hoci pre jeho kvalitatívne hodnotenie je potrebné vziať do úvahy veľa rôznych bodov.
O formulároch
A teraz k ďalšej sérii. A teraz si povieme, ako sa prezentujú v praxi. Riadenie investičného rizika zdôrazňuje dva dôležité body. Konkrétne:
- Riziká skutočných investícií. Ide o zvýšenie cien potrebného tovaru, prerušenie dodávok zariadení a materiálov, výber bezohľadných a/alebo nekvalifikovaných dodávateľov a ďalšie faktory, v dôsledku ktorých sa uvedenie zariadenia do prevádzky oneskoruje alebo znižuje jeho príjem.
- Finančné rizikáinvestície. Patrí medzi ne nepremyslený výber finančných nástrojov, ako aj nepredvídané zmeny investičných podmienok.
To je ono.
O zdrojoch rizika
Analýza investičného rizika začína týmto. Bežne sa dajú rozdeliť na:
- Systematické (nediverzifikovateľné, trhové) riziko. Vyskytuje sa u každého, kto vykonáva investičné aktivity. Jeho pravdepodobnosť závisí od štádia ekonomického cyklu, úrovne efektívneho dopytu, zmien v daňovej legislatíve a ďalších faktorov, ktoré nemožno ovplyvniť.
- Nesystémové (diverzifikovateľné, špecifické) riziko. Jeho zvláštnosťou je, že je charakteristický len pre určitý objekt (alebo investora). Môže to byť napríklad spojené so zvýšenou konkurenciou vo vybranom segmente trhu; profesionalita riadiacich pracovníkov; iracionálna kapitálová štruktúra a pod. Dá sa tomu predísť výberom optimálneho investičného portfólia, diverzifikáciou projektov a efektívnym riadením.
Minimalizácia
Ako vidíte, existuje veľa potenciálnych problémov. Ale dajú sa odstrániť? Bohužiaľ nie. Ale zníženie investičných rizík je celkom možné implementovať. Čo k tomu prispieva? Efektívny manažment, kvalifikovaný personál a poistenie minimalizujú riziká na maximum. A ak prvé dva body do značnej miery závisia odprístupom k organizácii a kvalitám samotného investora, potom tretiemu treba venovať väčšiu pozornosť. V modernom svete je skutočne ťažké predstaviť si riadenie investičných rizík bez poistenia. Tento prístup má ale aj negatívnu stránku – cenu. Ak hovoríme o transakciách a investíciách, potom sa výška poistného bude pohybovať od 1% do 9%. Presnejšia hodnota závisí od toho, aké podmienky investičného rizika sú. Napríklad, ak sa investície plánujú v krajine, na ktorú nie sú žiadne nároky z hľadiska rešpektovania súkromného vlastníctva, nezávislosti súdnictva atď., potom bude miera nízka. V prípade nešťastných okolností sa zvýši a je možné, že poistenie sa vôbec nevyrobí. Vo všeobecnosti sa na vytvorenie presnejšieho obrazu používajú rôzne metódy hodnotenia investičného rizika. Úlohou poisťovní je predsa zarábať na prípadnom nebezpečenstve, a nie kompenzovať niekomu straty. Ak hovoríme o krajinách, potom sa uplatňuje prístup, keď sa pre každú tvorí úroveň investičného rizika. Toto sa považuje za počiatočný odhad. Môže ovplyvniť napríklad maximálnu poistnú sumu pri investíciách. Potom sa vyberú individuálne podmienky pre konkrétnu situáciu.
Záver
Tu je vo všeobecnosti celé teoretické minimum o investičných rizikách. Článok sa síce ukázal byť dosť veľký, ale dalo by sa povedať oveľa viac! Ako hodnotenie investičných rizík, tak aj konkrétne príklady ich vplyvu na organizačné štruktúry za určitých podmienok, aveľa iných vecí. Mimochodom, ešte pár slov k manažmentu. Ako je už známe, rozlišuje sa deväť typov rizík (aj keď takéto rozdelenie je veľmi podmienené). Ak hovoríme o malej investícii do malého podniku, potom existujúce skúsenosti môžu stačiť na posúdenie situácie, ako sa hovorí, pohľadom. Ak sa však diskutuje o významných investíciách, a to aj v zahraničnom obchode, veľmi podrobná štúdia príležitostí a rizík nebude zbytočná. A je žiaduce prilákať špecialistu. A je veľmi potrebné, aby sa špecializoval na riadenie rizík v určitej krajine, v ktorej sa plánujú investície. Koniec koncov, aj keď je majstrom svojho remesla, neznalosť všetkých detailov môže hrať krutý vtip, ktorý bude mať za následok finančné straty.
