Optimalizácia finančných, výrobných a investičných procesov je nemysliteľná bez kvalitatívnej analýzy. Na základe údajov z vykonaných štúdií a správ prebieha proces plánovania a eliminujú sa nepriaznivé faktory brzdiace rozvoj.
Jedným z typov hodnotenia finančnej výkonnosti je výpočet cash flow. Vzorec a vlastnosti aplikácie tejto techniky budú uvedené nižšie.
Účel analýzy
Vzorec peňažných tokov sa vypočítava podľa určitých metód. Účelom takejto analýzy je určiť zdroje peňažného toku do organizácie, ako aj ich výdavky na výpočet deficitu alebo prebytku peňazí za sledované obdobie.
Na vykonanie takejto štúdie spoločnosť vygeneruje výkaz peňažných tokov. Vypracuje sa aj zodpovedajúci odhad. Pomocou takýchto dokumentov je možné určiť, či sú dostupné finančné prostriedky dostatočné na organizáciu plnohodnotných investičných a finančných aktivít spoločnosti.
Prebiehajúci výskum nám umožňuje určiť, čiči je organizácia závislá od externých zdrojov kapitálu. Analyzuje tiež dynamiku prílevu a odlevu finančných prostriedkov v kontexte každého typu činnosti. To vám umožňuje vypracovať dividendovú politiku, predvídať ju v budúcom období. Cieľom analýzy peňažných tokov je určiť skutočnú platobnú schopnosť organizácie, ako aj jej krátkodobú prognózu.
Čo dáva výpočet?
Peňažný tok, ktorého vzorec na výpočet je prezentovaný rôznymi metódami, si vyžaduje náležitú analýzu pre efektívne riadenie. V prípade prezentovanej štúdie získava organizácia možnosť udržať rovnováhu svojich finančných zdrojov v aktuálnom a plánovanom období.
Peňažné toky musia byť synchronizované z hľadiska času ich prijatia a objemu. Vďaka tomu je možné dosiahnuť dobré ukazovatele rozvoja firmy, jej finančnej stability. Vysoký stupeň synchronizácie prichádzajúcich a odchádzajúcich tokov umožňuje urýchliť realizáciu úloh v strategickej perspektíve, znížiť potrebu platených (úverových) zdrojov financovania.
Správa toku financií vám umožňuje optimalizovať využitie finančných zdrojov. Úroveň rizika je v tomto prípade znížená. Efektívne riadenie zabráni platobnej neschopnosti spoločnosti, zvýši finančnú stabilitu.
Klasifikácia
Existuje 8 hlavných kritérií, podľa ktorých možno peňažné toky zoskupiť do kategórií. Berúc do úvahy metódu, ktorou sa výpočet vykonal,Rozlišujte medzi hrubým a čistým peňažným tokom. Vzorec pre prvý prístup zahŕňa sčítanie všetkých peňažných tokov podniku. Druhá metóda berie do úvahy rozdiel medzi príjmami a výdavkami.
Podľa rozsahu vplyvu na ekonomickú činnosť organizácie sa rozlišuje všeobecný tok pre spoločnosť, ako aj jej zložky (pre každú divíziu a ekonomické operácie).
Podľa druhu činnosti sa rozlišujú výrobné (prevádzkové), finančné a investičné skupiny. V smere pohybu sa rozlišuje kladný (prichádzajúci) a záporný (odchádzajúci) tok.
Vzhľadom na dostatok finančných prostriedkov sa rozlišuje medzi prebytkom a nedostatkom finančných prostriedkov. Výpočet je možné vykonať v aktuálnom alebo plánovanom období. Toky môžu byť tiež rozdelené do diskrétnych (jednorazových) a pravidelných skupín. Kapitál môže prúdiť dovnútra a von z organizácie v rovnakom časovom intervale alebo náhodne.
Čistý tok
Jedným z kľúčových ukazovateľov v predloženej analýze je čistý peňažný tok. Vzorec tohto koeficientu sa používa pri investičnej analýze aktivít. Poskytuje výskumníkovi informácie o finančnej situácii spoločnosti, jej schopnosti zvýšiť jej trhovú hodnotu a jej atraktívnosti pre investorov.
Čistý peňažný tok sa počíta ako rozdiel medzi finančnými prostriedkami prijatými a vybratými z organizácie za zvolené časové obdobie. To je vlastne suma medzi finančným, prevádzkovýma investičné aktivity.
Informácie o veľkosti a povahe tohto ukazovateľa využívajú majitelia organizácie, investori a úverové spoločnosti pri strategických rozhodnutiach. Zároveň je možné vypočítať, či je vhodné investovať do aktivít konkrétneho podniku alebo do pripraveného projektu. Uvedený koeficient sa berie do úvahy pri výpočte hodnoty podniku.
Ovládanie toku
Pomer cash flow, ktorého vzorec používajú vo výpočtoch takmer všetky veľké organizácie, vám umožňuje efektívne riadiť finančné toky. Pre výpočty bude potrebné určiť výšku prichádzajúcich a odchádzajúcich prostriedkov za určité obdobie, ich hlavné zložky. Členenie sa tiež vykonáva v súlade s typom činnosti, ktorá generuje určitý pohyb kapitálu.
Výpočet ukazovateľov možno vykonať dvoma spôsobmi. Nazývajú sa nepriame a priame metódy. V druhom prípade sa berú do úvahy údaje účtov organizácie. Základným prvkom na vykonanie takejto štúdie je ukazovateľ príjmov z predaja.
Metóda nepriameho výpočtu zahŕňa použitie súvahových položiek na analýzu, ako aj výkaz príjmov a výdavkov podniku. Pre analytikov je táto metóda informatívnejšia. Umožní vám určiť vzťah medzi ziskom v sledovanom období a množstvom peňazí podniku. Vplyv zmien bilančných aktív na ukazovateľ čistého zisku je tiežbude možné zvážiť použitie prezentovanej metodológie.
Priame zúčtovanie
Ak sa vyrovnanie uskutoční v určitom bode prevádzkového obdobia, určí sa aktuálny peňažný tok. Jeho vzorec je celkom jednoduchý:
NPV=NPO + NPF + NPI, kde NPV je čistý peňažný tok v sledovanom období, NPV je peňažný tok z prevádzkových činností, NPF je z finančných transakcií, NPI je v kontexte investičných aktivít.
Na určenie čistého peňažného toku musíte použiť vzorec:
NPV=ICF - ICF, kde ICF je prichádzajúci peňažný tok, ICF je odchádzajúci peňažný tok.
V tomto prípade sa výpočet vykonáva za jedno alebo viac období výpočtu. Toto je jednoduchý vzorec. Komponenty z každého druhu činnosti sa musia vypočítať samostatne. V tomto prípade je potrebné vziať do úvahy všetky komponenty.
Výpočet čistého investičného toku
Väčšina finančných prostriedkov organizácie, ktoré má spoločnosť v súčasnosti k dispozícii, pochádza z prevádzkového cash flow. Vzorec na výpočet čistého peňažného toku (uvedený vyššie) nutne zohľadňuje túto hodnotu.
Na výpočet NPI sa používa určitý vzorec:
NPI=VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, kde VOS - príjem z používania dlhodobého majetku, PNA - príjem z predaja nehmotného majetku, PDFA - príjem z predaja dlhodobých finančnýchmajetok, RA - príjem z predaja akcií, DP - úroky a dividendy, PIC - obstaraný dlhodobý majetok, COP - nedokončená výroba, PNA - nákup nehmotného majetku, PDFA - nákup dlhodobého finančného majetku, TSAR - výška vlastné akcie odkúpené.
Výpočet čistého peňažného toku
Vzorec peňažných tokov používa údaje o čistom peňažnom toku. Výpočet sa vykonáva podľa nasledujúceho vzorca:
NPF=DVF + DDKR + DKKR + BTF – FDD – FKKD – ÁNO, kde DVF – dodatočné externé financovanie, DKR – dodatočné prilákané dlhodobé úvery, DKKR – dodatočné prilákané krátkodobé úvery, BCF – ne návratné cielené financovanie, FDD – splátky dlhu z dlhodobých pôžičiek, VKKD – platby z krátkodobých pôžičiek, ÁNO – výplaty dividend akcionárom.
Nepriama metóda
Nepriama metóda výpočtu vám tiež umožňuje určiť čistý peňažný tok. Bilančný vzorec zahŕňa úpravy. Na to slúžia údaje o odpisoch, zmenách v štruktúre a počte krátkodobých záväzkov a majetku.
Výpočet čistého zisku z prevádzkovej činnosti sa vykonáva podľa nasledujúceho vzorca:
NPO=PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, kde NP - čistý zisk podniku, AOS - odpisy dlhodobého majetku, ANA - odpisy nehmotného majetku, DZ - zmena pohľadávok v r. obdobie štúdia, Z - zmena rezerv, KZ - zmena výšky záväzkov, RF - zmena ukazovateľa rezervného kapitálu.
Na sieticash flow je priamo ovplyvnený zmenami v hodnote krátkodobých záväzkov a aktív spoločnosti.
Bezplatné peňažné toky
Niektorí analytici používajú indikátor voľného peňažného toku v procese skúmania finančnej situácie organizácie. Vzorec na výpočet prezentovaného ukazovateľa sa zvažuje v dvoch hlavných aspektoch. Rozlišuje sa medzi voľným peňažným tokom firmy a kapitálom.
V prvom prípade sa berie do úvahy ukazovateľ prevádzkovej činnosti spoločnosti. Odpočítava investície do fixných aktív. Tento ukazovateľ poskytuje analytikovi informáciu o objeme financií, ktoré zostáva podniku k dispozícii po investovaní kapitálu do aktív. Prezentovaná metodika slúži investorom na určenie realizovateľnosti financovania aktivít spoločnosti.
Voľný peňažný tok kapitálu zahŕňa odpočítanie od celkovej sumy financií spoločnosti len jej vlastných investícií. Tento výpočet využívajú najčastejšie akcionári spoločnosti. Táto technika sa používa v procese hodnotenia akcionárskej hodnoty organizácie.
Zľavy
Na porovnanie budúcich finančných platieb so súčasným stavom hodnoty sa používa technika diskontovania. Táto technika počíta s tým, že peniaze z dlhodobého hľadiska postupne strácajú svoju hodnotu v porovnaní s aktuálnym stavom ceny. Preto sa v analýze používa diskontovaný peňažný tok. Vzorec obsahuje špeciálny koeficient. Vynásobí sa výškou peňažného toku. To vám umožní korelovať výpočet s aktuálnou úrovňou inflácie.
Koeficientzľavu určuje vzorec:
K=1/(1 + SD)VP, kde SD je diskontná sadzba, IP je časové obdobie.
Diskontná sadzba je jedným z najdôležitejších prvkov pri výpočte. Charakterizuje, aký príjem investor získa, keď investuje svoje prostriedky do konkrétneho projektu. Tento ukazovateľ obsahuje informácie o inflácii, ziskovosti v rámci bezrizikových operácií, zisku zo zvýšeného rizika. Výpočty zohľadňujú aj mieru refinancovania, náklady (vážený priemer) kapitálu, úroky z vkladov.
Prístupy optimalizácie
Pri určovaní finančnej situácie organizácie sa berie do úvahy diskontovaný peňažný tok. Vzorec nemusí brať do úvahy tento výpočet, ak je ukazovateľ uvedený v krátkodobom horizonte.
Proces optimalizácie cash flow zahŕňa vytvorenie rovnováhy medzi výdavkami a príjmami spoločnosti. Nedostatok a prebytok negatívne ovplyvňujú finančnú situáciu a stabilitu organizácie.
Pri nedostatku finančných prostriedkov sa ukazovatele likvidity znižujú. Solventnosť sa tiež znižuje. Prebytok prostriedkov znamená skutočné znehodnotenie dočasne nečinných prostriedkov v dôsledku inflácie. Preto musí manažment spoločnosti vyvážiť množstvo prichádzajúcich a odchádzajúcich tokov.
Po zvážení toho, čo je peňažný tok a vzorca na jeho definíciu, môžete urobiť rozhodnutia o optimalizácii tohto ukazovateľa.
