Fungovanie firmy závisí nielen od zvolenej stratégie, ale aj od dostupnosti zdrojov a trhov pre produkty. Zároveň si úspech rozvoja podnikania nie je mysliteľný bez prístupu k investičnému kapitálu. Je celkom opodstatnené, že investori neplánujú investovať svoje financie tam, kde neexistujú efektívne riadiace a kontrolné páky, nazývané korporátne. Preto je dôležité pochopiť, čo to je.
Tento článok predstavuje koncept a základné princípy podnikového riadenia v moderných spoločnostiach. Pod týmto pojmom sa rozumie zložitý proces, v ktorom jedna osoba nemôže vykonávať všetky manažérske roly súčasne. Takých ľudí musí byť niekoľko. Majú svoje špecifické povinnosti. Na reguláciu vzťahov medzi týmito ľuďmi sa vytvárajú princípy corporate governance s cieľom zvýšiť efektivitu riadenia.
Essence
V najširšom slova zmysle sú corporate governance princípy a normy týkajúce sa všeobecne akceptovaného manažmentu organizácie.
Pod spoločnosťoumanažment možno chápať aj ako iniciatívy, vývoj a implementáciu pravidiel (princípov) najlepších manažérskych praktík v organizáciách súkromného a verejného sektora.
Pojem corporate governance sa vzťahuje na konkrétnu organizáciu (najmä na spoločnosť) a zahŕňa individuálne pravidlá pre riadenie a kontrolu, ako aj vzťah medzi zakladateľmi (vrátane akcionárov) z hľadiska účasti na tomto organizácia.
Vo všeobecnosti sa riadenie spoločnosti vzťahuje na procesy, ktorými sa organizácie riadia, regulujú a zodpovedajú za ne.
Nasledujúce definície sú populárne:
- je systém, ktorým sú spoločnosti riadené a kontrolované;
- správa spoločnosti definuje postupy, ktoré poskytujú poskytovateľom kapitálu spoločnostiam dôveru v návratnosť investícií.
Odlišné od bežného ovládania
Corporate governance sa často stotožňuje s manažmentom spoločnosti. Tieto pojmy sú odlišné. Riadenie spoločnosti je činnosť manažérov a manažérov podieľajúcich sa na súčasnej práci a realizácii zamýšľaných cieľov.
Corporate governance je širší pojem. Predstavuje počiatočnú spoluprácu zainteresovaných strán vo všetkých aspektoch práce spoločnosti. Jeho účelom je vytvárať mechanizmy, ktoré zabezpečia solidárnosť záujmov všetkých zainteresovaných v korporátnych vzťahoch. To je vyššia, dokonca akási politická úroveň ako denný manažment. Tieto dva pojmy sa prelínajúhlavne v oblasti taktiky rozvoja spoločnosti, keďže táto problematika priamo súvisí s prácou vrcholového manažmentu spoločnosti. Toto je dôležité.
Princípy správy a riadenia spoločností OECD
Predstavujú súbor požiadaviek na inštitucionálne, právne a regulačné aspekty činnosti riadiacich orgánov spoločností, ako aj praktické odporúčania na ich aplikáciu.
Tieto princípy definujú systém riadenia spoločnosti ako rozdelenie práv a povinností medzi všetky zložky podnikovej štruktúry spoločnosti: predstavenstvo, riadiace funkcie, akcionárov a iné osoby. Rovnaké princípy definujú pravidlá a postupy pre rozhodovanie v manažmente. Vzhľadom na princípy corporate governance sa systém cieľov a zámerov spoločnosti formuje ako celok. Určujú sa aj prostriedky na realizáciu plánovaných plánov, výsledky sa monitorujú a kontrolujú.
Medzi hlavné princípy správy a riadenia spoločností OECD vynikajú:
- Štruktúra riadenia – povinná chrániť existujúce práva akcionárov a zakladateľov. Musí zabezpečiť rovnaké zaobchádzanie s akcionármi. Každý z nich musí byť chránený a má právo účinne brániť svoje záujmy v prípade ich porušenia.
- Právny rámec by mal uznávať práva zainteresovaných strán podľa zákona, podporovať aktívnu spoluprácu medzi spoločnosťami a zainteresovanými stranami pri vytváraní pracovných miest a bohatstva a zabezpečovať finančnú udržateľnosť.
- Informačná štruktúra by mala poskytovať zverejnenie údajov o všetkých dôležitých a významných otázkacho spoločnosti: finančné ukazovatele, výsledky výkonnosti, základy riadenia.
- Kontrolná štruktúra by mala zabezpečiť strategické riadenie spoločnosti, dohľad nad manažmentom, zodpovednosť voči akcionárom.
Organizácia
Hlavné princípy podnikového riadenia sú jasnejšie uvedené v tabuľke nižšie. Takže to bude pre vás pohodlnejšie pochopiť.
| Princíp | Charakteristika |
| Vytvorenie základu pre efektívnu štruktúru riadenia | Vytvorená štruktúra by mala podporovať trh, spĺňať zákonné požiadavky |
| Rešpektovanie práv akcionára | Zaviedol súbor práv: zabezpečenie vlastníctva akcií, úplné zverejnenie, hlasovacie práva, práva na správu a ďalšie |
| Rovnaké zaobchádzanie s akcionármi | Ochrana práv akcionárov schvaľovaním systémov, ktoré im umožňujú využívať ich právomoci |
| Úvaha o úlohe zainteresovaných strán | O informácie má záujem okrem akcionárov aj určitý okruh ďalších osôb. Patria sem: banky, držitelia dlhopisov, zamestnanci spoločností |
| Zverejnenie a transparentnosť informácií | Presnosť a zverejnenie vo všetkých záležitostiachpodnikové: financie, výkonnosť, riadenie |
| Povinnosti predstavenstva | Zahŕňa: strategické riadenie, efektívnu kontrolu, zodpovednosť |
Kód: koncept, charakteristika
Corporate Governance Code (CCG) sa zvyčajne chápe ako súbor noriem a štandardov dobrovoľne prijatých podnikovými asociáciami, ktoré vytvárajú a regulujú proces podnikovej komunikácie.
CCU je súbor všeobecných princípov a rád na implementáciu skúmaných vzťahov. Takéto kódexy správy a riadenia spoločností a princípy, ktoré sú ich základom, možno vypracovať na dvoch úrovniach: krajina ako celok na úrovni jednej spoločnosti.
V prvom prípade majú štátny charakter a v druhom fungujú ako miestny legislatívny akt.
Samotné TCC nie sú povinné a sú vo forme odporúčaní. Niektoré informácie o súlade s ustanoveniami, ktoré sú v nich uvedené, však môžu byť zahrnuté v požiadavkách na povinné zverejňovanie vo výročnej správe spoločností.
Anglické kódy
Problémy a princípy správy a riadenia spoločností, ktoré sú určené obchodnou praxou, sa bežne označujú ako profesionálna samoregulácia. Zodpovednosť za ich vznik a rozvoj leží na miestnej obchodnej úrovni.
Populárnejší vývoj Anglicka v oblasti správy a riadenia spoločnostízobrazené v tabuľke nižšie.
| Správy | Kombinovaný kód |
| Cadbury | Princípy progresívneho manažmentu |
| Greenbury | Kódex osvedčených postupov |
| Hampel | ------------------------------ |
Cadbury Report (1992) má za cieľ zvýšiť spoľahlivosť a kvalitu údajov a informácií, ktoré spoločnosti poskytujú akcionárom a iným zainteresovaným skupinám.
Správa Greenbury (1995) sa zaoberá problémami, ktoré súvisia s odmeňovaním vedúcich pracovníkov spoločnosti.
Hampelova (1998) správa sa zameriava na pozitívne zmeny, ktoré môžu vyplynúť zo zvýšenia produktivity podnikového systému riadenia spoločnosti. Pozornosť sa venuje organizácii výročných stretnutí akcionárov, práci manažérov, ich odmeňovaniu a vzťahom s akcionármi.
Okrem toho sa zvažujú aj otázky auditu (interné a externé).
United Code of England bol uvedený na trh v roku 1998 anglickou burzou cenných papierov. Jeho implementácia sa stala povinnou požiadavkou pre tie spoločnosti, ktorých akcie boli kótované na burze. Hlavné zásady správy a riadenia spoločností, na ktoré sa vzťahuje tento dokument, boli:
- organizácia a činnosť predstavenstva;
- vzťahy s vlastníkmi a investormi;
- revízia, vykazovanie a audit.
Nemecký kódex vlády
Táto krajina vyvinula svoj vlastný CCG. Obsahuje množstvo podmienok, ktoré musia dodržiavať všetky mestské spoločnosti. Jeho hlavným záujmom bola túžba poskytnúť istotu a transparentnosť štátneho systému ako jedného z nástrojov, ktoré zabezpečujú rast dôvery zainteresovaných strán v korporácie.
Zdôrazňuje potrebu zachovať dvojstupňovú štruktúru najvyšších orgánov, ktoré by mali zahŕňať predstavenstvo a dozornú radu.
Časť kódexu sa konkrétne zaoberá týmito prvkami, ako aj otázkami, ktoré súvisia s organizáciou a povahou spolupráce medzi spoločnosťami a ich akcionármi.
ruský kód
V Rusku sú prax a základné princípy správy a riadenia spoločností ešte len v plienkach. Na úrovni štátu možno rozlíšiť dva body:
- Kód 2001;
- Kód 2014.
Prvýkrát boli pripravené pod vedením Federálnej komisie pre cenné papiere v roku 2001. O trinásť rokov neskôr, v roku 2014, vydala Centrálna banka Ruskej federácie nový kódex, ktorý prakticky nahradil ten predchádzajúci. Odráža ustanovenia o právach akcionárov, úlohe predstavenstva, politike odmeňovania.
Do veľkej miery zodpovedá koncepcii a princípom správy a riadenia spoločností OECD. Zohľadňuje skúsenosti s arbitrážou.
Podľa tohto ruského kódexu zásady podnikového riadenia zahŕňajú:
- rovnosť všetkých akcionárov a vytvorenie kritérií na uplatnenie ich práv;
- budovanie produktívneho predstavenstva;
- budovanie systémov odmeňovania členov riadiacich orgánov a generálnych riaditeľov podnikových štruktúr;
- tvorba kontrolných postupov, systémov riadenia rizík;
- zabezpečiť najvyšší stupeň zverejnenia dôležitých informácií o spoločnosti a organizáciách pod jej kontrolou, ako aj o ich interných zásadách;
- dôležité firemné udalosti.
Cesta k výsledku
Je možné rozlíšiť nasledujúce princípy efektívneho riadenia podnikových financií:
- transparency;
- zverejňovanie peňažných a iných informácií o práci spoločnosti;
- existencia vnútornej kontroly nad činnosťou manažérov;
- ochrana práv a záujmov všetkých akcionárov;
- rozvoj firemnej taktiky.
Význam podnikového manažmentu možno hodnotiť z rôznych uhlov pohľadu. Dobre riadené firmy dosahujú dlhodobo skvelé výsledky, ľahšie sa dostanú ku kapitálu. Najvyššie štandardy riadenia znižujú investičné riziká. Je to spôsobené prítomnosťou vysoko platených vysokokvalifikovaných manažérov v takýchto korporáciách.
Pre investora je to predpoklad na poskytnutie kapitálu za nižšie náklady. Spoločnosti so zavedeným podnikovým riadením poskytujú zvýšené zdroje preakcionárov, zamestnancov a štátu ako celku. Prispievajú tiež k ekonomickému rastu. Všimnime si hlavné princípy efektívneho riadenia podnikových financií, ktoré prispievajú k produktivite systému:
- Prítomnosť správne definovaných strategických smerníc. Inovácie vo výrobe, marketingu, manažmente zdrojov by mali byť poháňané túžbou predbehnúť súperov a zabrániť strate pozícií na trhu. Zároveň je dôležité neustále zabezpečovať, aby finančný efekt inovácií prevyšoval náklady na ich implementáciu.
- Minimalizácia nákladov na správu. V situácii, keď sú náklady na riadenie vyššie ako pozitívny výsledok, by sa mala nastoliť otázka reštrukturalizácie celého systému riadenia alebo niektorých jeho prepojení.
- Zlepšiť vnútornú štruktúru.
- Inštitucionálne nuansy. Vývoj regulačného rámca. Tento faktor sa vzťahuje na oblasť štátu. Pre napredovanie finančných systémov, ktoré spĺňajú medzištátne štandardy, je potrebné vytvárať technologické a finančné inštitúcie, ktoré by zohľadňovali svetové a ruské skúsenosti v komerčných aktivitách. Potrebná je aj politika inovácií.
Kľúčové princípy riadenia podnikových financií
Sú nasledovné:
- Zvyšovanie efektívnosti spoločnosti. Firemný manažment vytvára optimálnejšie obchodné procesy, zabezpečuje prísnu zodpovednosť manažérov na rôznych úrovniach, znižuje riziká, znižuje závažnosťnáklady. Vybudovanie presného systému riadenia spoločnosti pomáha predchádzať nákladným súdnym sporom, ktoré vznikajú medzi účastníkmi vzťahov v dôsledku nesúladu záujmov, korupcie, nejasných transakcií a pod.
- Zjednodušenie prístupu na kapitálové trhy. Spoločnosti s úspešnými manažérskymi skúsenosťami vzbudzujú medzi investormi väčšiu dôveru. Aj tu je transparentnosť zásadná: finančníci majú k dispozícii údaje o práci spoločnosti a majú možnosť posúdiť vyhliadky a nebezpečenstvá. To zvyšuje lojalitu, aj keď sú otvorené údaje negatívne, pretože neistota sa drasticky znižuje. Množstvo prilákaných investícií a kapitalizácia sú špecifické ukazovatele finančnej výkonnosti spoločnosti.
- Znižovanie nákladov na získavanie kapitálu, zvyšovanie ceny majetku spoločnosti. Úspešné podnikové riadenie nielenže pomáha zvyšovať investičnú aktivitu, ale umožňuje vám tiež získať požičaný kapitál za výhodnejších podmienok (nižšie úrokové sadzby, dlhšie doby splácania atď.).
Skrátka, corporate governance robí princípy otvorenosti, transparentnosti a integrity spoločnosti povinnými prvkami. Možno ich zhrnúť tak, ako je uvedené v tabuľke nižšie.
| Princíp | Charakteristika |
| Samoregulácia | Nezávislosť v rozhodovaní |
| Sebestačnosť | Schopnosť spoločnosti fungovať ziskovo |
| Samofinancované | Nielen efektívne fungovanie, ale aj pozitívne prognózy rastu |
| Tvorba zisku | Príjem, ktorý presahuje úrokovú sadzbu bankového vkladu |
| Zodpovednosť | Mať systém záväzkov |
| Vytváranie finančných rezerv | Zabezpečiť stabilnú prevádzku |
| Kontrola a audit | Monitorovanie nákladov, hodnotenie výkonu |
Princípy riadenia podnikových financií sú kľúčovými prvkami študovaného systému ako celku, ktorý sa neustále vyvíja a mení v závislosti od externého prostredia.
Problémy s aplikáciou v Rusku
Základné princípy riadenia podnikových financií v Rusku majú množstvo problematických aspektov ich aplikácie a implementácie. Medzi nimi:
- vlastníctvo a správa spojené v jednej osobe;
- mechanizmy na kontrolu spoločností sú oslabené;
- nízka transparentnosť operácií spoločnosti, ťažkosti so zverejňovaním informácií;
- používanie nelegálnych metód práce.
Väčšia transparentnosť je nerentabilná pre takmer všetky spoločnosti, pretože ich robí zraniteľnými voči regulačným orgánom a bezpečnostným silám. Pokročilý systém korupcie udržiava akcionárov v riziku straty majetku zásahomúradníci. Medzi životnou úrovňou bohatých občanov a ľudí s nízkymi príjmami je veľký rozdiel, v dôsledku toho rozdiel v hodnotách a postojoch k cieľom spoločnosti.
Ďalším akútnym problémom je nedostatok skúsených manažérov a manažérov. V praxi je riadenie spoločnosti často vykonávané vlastníkmi akcií, ktorí môžu konať prakticky nekontrolovateľne, vykonávať transakcie vo vlastnom osobnom záujme, znižovať množstvo práce s podriadenými.
Na základe vyššie uvedeného môžeme konštatovať, že stále neexistuje dokonalý model princípov správy a riadenia spoločností vo všeobecnosti, a najmä v Ruskej federácii. Existuje však tendencia posilňovať tento systém a pochopenie jeho významu v spoločnosti. Samozrejme, že rozvoj corporate governance vychádza z medzinárodných skúseností. Jeho konečné posilnenie si vyžaduje účasť výkonných a regulačných orgánov, súdneho a daňového systému, ako aj spoločností, ktoré majú záujem o existenciu ruského modelu. Správne uplatňovanie princípov OECD pokrýva rozsah podnikového riadenia v Rusku s cieľom zlepšiť ho a dostať ho na globálnu úroveň.
Záver
Moderný trh je investičný trh. Bez takýchto zdrojov sa žiadna organizácia nemôže rozvíjať. Nie je to tak dávno, čo potenciálneho investora zaujímala len aktuálna finančná situácia vo firme, do ktorej plánuje investovať. Teraz je situácia celkom iná. Kľúčová úloha je priradená hodnoteniucorporate governance, ktorej produktivita priamo ovplyvňuje blaho spoločnosti v dlhodobom horizonte. Väčšina finančníkov je ochotná zaplatiť za cenné papiere organizácie, v ktorej je implementované a efektívne funguje riadenie spoločnosti. Aj keď sú súčasné menové charakteristiky horšie ako konkurenti.
Proces by mal byť založený na kľúčových princípoch podnikového riadenia. Či sú výsledkom kolektívnej práce alebo zásluhou jednotlivých manažérov, závisí od vybudovaného systému riadenia.
